Překvapení měsíce: inflaci v Česku došel dech, ČNB může začít snižovat úroky

Zářijová inflace představuje pro českou ekonomiku potěšující zprávu. Samotný pokles cen – první od letošního dubna – byl očekávatelný, ovšem jeho intenzita je skutečně nebývalá. Svůj podíl na tom mělo sezonní zlevnění dovolených, které už připomíná standardní dobu před vypuknutím inflační vlny.

Nezvykle výrazný byl ovšem pokles cen potravin, který dalece překonal běžnou sezonnost a evidentně odráží měsíce pozorovaného uklidnění v cenách zemědělských výrobců, které se konečně propisuje na pultech obchodů. Příjemným bonusem pak bylo snížení cen v kategorii bydlení, kde patrně pokračuje přesun zákazníků na tarify pod vládními stropy na zemní plyn a elektřinu.

Vidle do ještě citelnější inflační úlevy podle očekávání hází hlavně pohonné hmoty, které reagují na dražší ropu a slabší kurz koruny vůči dolaru. Tvrdohlavě ve zdražování pokračují i oděvy a obuv či stravování a ubytování, ovšem i zde se už nacházíme na úrovních běžně pozorovaných v „normálních“ letech.

Drahé bydlení

Detailní pohled do statistik ukazuje, že v meziročním vyjádření nejvíc zdražily kategorie stravování a ubytování (10,3 %), odívání a obuvi (9,2 %) a bydlení (8,9 %). Nejméně pak oddíly doprava (0,2 %), bytové vybavení (3,7 %) a pošty a telekomunikace (4,3 %).

S přihlédnutím k vahám jednotlivých kategorií ve spotřebním koši je meziroční inflace tažena bydlením, které do celku přispělo 2,6 procentními body, potravinami (1,1pb) a rekreacemi a kulturou (0,7pb).

Ve srovnání s předchozím měsícem ceny nejsvižněji rostly u odívání a obuvi (1,2 %), dopravy (1,0 %) a stravování a ubytování (0,5 %). Zlevnění jsme se naopak dočkali předvídatelně u rekreací a kultury (-5,3 %), potravin (-1,6 %) a bydlení (-0,7 %).

S přihlédnutím k vahám jednotlivých kategorií působily ve směru větší inflace oddíly dopravy a odívání a obuvi (shodně +0,1pb), naopak deflačně působily nejvíce rekreace a kultura (-0,4pb), potraviny (-0,3pb) a bydlení (-0,2pb).

Rozhodne dění v Izraeli

Momentálně se tak zdá být pravděpodobné, že poptávkové inflaci už skutečně došel dech a v nejbližší době zůstane utlumena. Jediným výraznějším proinflačním rizikem zůstane cena komodit, primárně pak ropy, a její reakce na dění na Blízkém východě.

V říjnu pak meziroční inflační statistiku zkreslí loňské zavedení úsporného tarifu, kvůli kterému inflace opticky naroste do okolí 8,5 %. Do prosince by ovšem měla klesnout k 7,5 % a v průměru za letošní rok dosáhnout přibližně 10,9 %.

Pro Českou národní banku je to silný argument pro zahájení procesu snižování úrokových sazeb. I nadále tedy předpokládáme, že k prvnímu uvolnění měnové politiky centrální banka sáhne už na svém listopadovém zasedání.

Kam dál? Inflace na Finmagu:

• Inflace dvě procenta jako nedostižný cíl? Už dávno jsme níž, jen to málokdo vidí
• Inflace v Česku je nejnižší od prosince 2021, rizikem je ale oslabující koruna
• Nástroje proti inflaci: spořicí produkty, nebo realitní fondy?
• Zakažme inflaci, jde to! I ČNB může najít cestu, jak lidem neubírat z kapes
• Nenechte požrat své peníze. Jak se bránit vysoké inflaci očima expertů

PODZIMNÍ FINMAG JE NA STÁNCÍCH. CO V NĚM NAJDETE?

Věda proniká stále víc do byznysu. A byznys stále víc do vědy. Továrny na nápady přikládají pod kotel, velcí investoři vidí v podpoře výzkumu a vývoje smysl.

Zdroj: Finmag

VĚDA JE BYZNYS • „Máte-li jako primární motivaci peníze, nemůžete dělat vědu,“ říká experimentální fyzička Helena Reichlová • Robotika v Česku nemá podmínky pro přežití • Kolik dává na výzkum a vývoj Gates, Zuckerberg nebo Kellnerová?

BYZNYS JE VĚDA • Čůčonomie jako nový vědní obor o vínu? • „Přidaná hodnota farmaceutického průmyslu je větší než automotive,“ tvrdí Jaromír Zahrádka • V Japonsku si kupují hračky dospělí

STYL JE UMĚNÍ • Architektka Anna Šlapetová bydlí s podmínkou kapitánských zkoušek • Jan Kaláb hledá hranice inspirace • Kodaň slouží jako učebnice života bez aut

HRY, SNY, RADOSTI • „Na kole prostě žiju,“ říká první Češka, která absolvovala cyklistický závod Paříž – Brest – Paříž • Proč to labužníky táhne do Tábora? • Je správné mít daňové úlevy na služební kupé za 6,7 milionu korun?

Koupit Finmag